Türkiye’nin cari açığı, gayrisafi milli hasılanın %7-8 seviyesine erişirse, TL’de %18’lik değer kaybı olacak
TL’nin reel ticari ağırlıklandırılmış olarak önümüzdeki yıllarda %13 değer daha kaybetmesi gerekiyor
TL’NİN %13 DAHA KAYBETMESİ… ABD’nin yatırım bankası Goldman Sachs, 14 Mayıs’a günler kala Türk Lirası’yla ilgili dikkat çeken bir değerlendirme geldi. Seçimlerden sonra ekonomi kamuoyu için önemli başlıklardan biri olan ödemeler dengesi bağlamında Türk Lirası’nı analiz eden banka, TL’nin reel ticari ağırlıklandırılmış olarak önümüzdeki yıllarda %13 değer kaybetmesi gerektiğini söyledi. Banka bunun gerçekleşmemesi durumunda TL’deki keskin değer kaybını önlemek için cari açıkta bir düzeltme gerekebileceğini ifade etti.
DÜZELTME TL’YE YARAR… Bankanın analistleri spot kurdaki mevduat seviyelerinin 2018-2019 dönemindeki benzer bir düzeltmenin gerçekleşmesi durumunda oldukça adil göründüğünü belirtti. Banka analizinde, çıktı açığında 2018-2019 döneminden daha sınırlı bir genişleme gerektirecek benzer bir ödemeler dengesi düzeltmesinin TL’yi mevcut seviyelerden %4 daha değerli hale getirebileceğini ifade etti.
CARİ AÇIK TL’Yİ ERİTİYOR… Bununla birlikte eğer politika tercihlerinin ve makro ortamın cari açığın genişlemesine neden olması durumunda TL’nin daha da değer kaybetmesinin olası olduğu vurgulandı. Analizde cari açığın gayrisafi milli hasılanın %7-8 seviyesine erişmesi durumunda TL’de %18’lik değer kaybı olacağı ifade edildi. Analistler seçimin sonucu ne olursa olsun daha yüksek ölçekte tahvil ihraçlarının tahvil performansına etkide bulunacağını belirtti
NORMALLEŞME ZATEN FİYATLANDI… Goldman Sachs, EM devlet tahvilleri modellemelerinin Türkiye dolar cinsi tahvillerinin para politikasında normalleşme ve kurumların kalitesinde iyileşmeyi halihazırda fiyatladığını gösterdiğini belirtti. Aralarında Kamakshya Trivedi ve Caesar Maasry’nin de olduğu Goldman analistleri “Geleneksel politikaya dönüşün Türkiye spreadlerinde (Finansal ürünlerin alış ve satış fiyatı arasındaki fark) daha güçlü fiyatlanması mümkün olmakla birlikte bunun büyük ölçüde fiyatlandığını görüyoruz” diye yazdı.
